{"id":1229,"date":"2023-01-16T08:45:11","date_gmt":"2023-01-16T08:45:11","guid":{"rendered":"https:\/\/sawaryn.com\/?p=1229"},"modified":"2023-03-06T14:05:36","modified_gmt":"2023-03-06T14:05:36","slug":"prawo-holdingowe-wykup-udzialow-lub-akcji-wspolnikow-mniejszosciowych-i-inne-zmiany","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/prawo-holdingowe-wykup-udzialow-lub-akcji-wspolnikow-mniejszosciowych-i-inne-zmiany\/","title":{"rendered":"Holding law - purchase of shares or stocks of minority shareholders and other changes"},"content":{"rendered":"

W pa\u017adzierniku 2022 roku w \u017cycie wesz\u0142y nowe przepisy zwi\u0105zane z tak zwanym prawem holdingowym. Ustawodawca postanowi\u0142 wprowadzi\u0107 szereg przepis\u00f3w reguluj\u0105cych stosunki pomi\u0119dzy sp\u00f3\u0142k\u0105 dominuj\u0105c\u0105 a sp\u00f3\u0142kami zale\u017cnymi. Je\u015bli chcesz dowiedzie\u0107 si\u0119, czego dotyczy nowelizacja prawa holdingowego, zdecydowanie musisz koniecznie przeczyta\u0107 poni\u017cszy artyku\u0142.<\/p>\n
\n

Szczeg\u00f3lnie, \u017ce nowe prawo pozwala na wykup udzia\u0142\u00f3w wsp\u00f3lnik\u00f3w mniejszo\u015bciowych \u2013 zar\u00f3wno na wniosek sp\u00f3\u0142ki jak i wsp\u00f3lnika mniejszo\u015bciowego.<\/p>\n
\n

Wprowadzenie tych nowych regu\u0142 mo\u017ce pom\u00f3c w rozwi\u0105zaniu wielu sytuacji konfliktowych, kt\u00f3rych do tej chwili nie da\u0142o si\u0119 zako\u0144czy\u0107 z uwagi na brak porozumienia stron.<\/p>\n
\n

Prawo do przymusowego wykupu udzia\u0142\u00f3w lub akcji wsp\u00f3lnik\u00f3w mniejszo\u015bciowych w sp\u00f3\u0142ce zale\u017cnej<\/strong><\/h2>\n
\n

Zwi\u0105zane z prawem holdingowym przepisy, kt\u00f3re wesz\u0142y w \u017cycie kilka miesi\u0119cy temu, wprowadzi\u0142y pewn\u0105 nowo\u015b\u0107 dla wsp\u00f3lnik\u00f3w mniejszo\u015bciowych. Obecnie mog\u0105 oni za\u017c\u0105da\u0107 przymusowego wykupienia akcji oraz udzia\u0142\u00f3w. W zwi\u0105zku z tym zastosowanie tych przepis\u00f3w b\u0119dzie mo\u017cliwe r\u00f3wnie\u017c w przypadku najpopularniejszej formy prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci, czyli sp\u00f3\u0142ki z ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105.<\/p>\n
\n

Tak zwany \u201esqueeze out\u201d w prawie holdingowym oznacza dok\u0142adnie prawo do \u017c\u0105dania przymusowego wykupu udzia\u0142\u00f3w albo akcji wsp\u00f3lnik\u00f3w mniejszo\u015bciowych w sp\u00f3\u0142ce zale\u017cnej. Wcze\u015bniej taka mo\u017cliwo\u015b\u0107 przewidziana by\u0142a jedynie dla wsp\u00f3lnik\u00f3w sp\u00f3\u0142ek akcyjnych.<\/p>\n
\n

Wcze\u015bniejsza opcja umo\u017cliwia\u0142a akcjonariuszom, kt\u00f3rzy posiadaj\u0105 \u0142\u0105cznie co najmniej 95 % kapita\u0142u zak\u0142adowego sp\u00f3\u0142ki, zakupi\u0107 akcje od nie wi\u0119cej ni\u017c pi\u0119ciu akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych, posiadaj\u0105cych \u0142\u0105cznie nie wi\u0119cej ni\u017c 5 % kapita\u0142u zak\u0142adowego sp\u00f3\u0142ki.<\/p>\n
\n

Co zmieni\u0142a w tym zakresie nowelizacja? Przede wszystkim umo\u017cliwi\u0142a sp\u00f3\u0142ce dominuj\u0105cej \u017c\u0105danie od sp\u00f3\u0142ki zale\u017cnej wykupienia udzia\u0142\u00f3w b\u0105d\u017a akcji wsp\u00f3lnik\u00f3w lub akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych - na rachunek sp\u00f3\u0142ki dominuj\u0105cej, je\u017celi posiada ona co najmniej 90 % kapita\u0142u zak\u0142adowego sp\u00f3\u0142ki zale\u017cnej \u2013 r\u00f3wnie\u017c sp\u00f3\u0142ki z o.o., a nie tylko akcyjnej.<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

Zgromadzenie wsp\u00f3lnik\u00f3w (walne zgromadzenie) sp\u00f3\u0142ki mo\u017ce podj\u0105\u0107 uchwa\u0142\u0119 o przymusowym wykupie udzia\u0142\u00f3w lub akcji wsp\u00f3lnik\u00f3w (akcjonariuszy) reprezentuj\u0105cych nie wi\u0119cej ni\u017c 10 % kapita\u0142u zak\u0142adowego.<\/p>\n
\n

Co ciekawe, umowa b\u0105d\u017a statut sp\u00f3\u0142ki obecnie mog\u0105 ju\u017c przewidywa\u0107 nieco \u201e\u0142agodniejsze\u201d warunki daj\u0105ce mo\u017cliwo\u015b\u0107 wykupienia udzia\u0142\u00f3w lub akcji. Innymi s\u0142owy, mo\u017cna okre\u015bli\u0107 ni\u017cszy pr\u00f3g ni\u017c 90% - jednak nie ni\u017cszy, ni\u017c 75% kapita\u0142u zak\u0142adowego.<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

\"\" \u00a0<\/strong><\/p>\n\n

Ochrona wsp\u00f3lnik\u00f3w i akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych<\/strong>\u00a0 <\/strong><\/h2>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

Przed nowelizacj\u0105 prawo do wycofania si\u0119 ze sp\u00f3\u0142ki poprzez \u017c\u0105danie odkupu akcji przewidziane by\u0142o w Kodeksie sp\u00f3\u0142ek handlowych wy\u0142\u0105cznie dla akcjonariuszy. Nowe przepisy rozszerzaj\u0105 je r\u00f3wnie\u017c na wsp\u00f3lnik\u00f3w sp\u00f3\u0142ki z o.o.<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

Jak wygl\u0105daj\u0105 najwa\u017cniejsze zmiany w tej kwestii? Sell out obecnie jest ju\u017c mo\u017cliwy w sp\u00f3\u0142kach zale\u017cnych, kt\u00f3re nale\u017c\u0105 do grupy kapita\u0142owej, w kt\u00f3rych sp\u00f3\u0142ka dominuj\u0105ca posiada co najmniej 90% udzia\u0142\u00f3w lub akcji. Ochrona w tym przypadku przejawia si\u0119 w taki spos\u00f3b, \u017ce na potrzeby sell out\u2019u sp\u00f3\u0142ka dominuj\u0105ca mo\u017ce reprezentowa\u0107 wymagan\u0105 wielko\u015b\u0107 kapita\u0142u po\u015brednio lub na podstawie porozumie\u0144 zawartych z innymi osobami.<\/p>\n
\n

Odkup mo\u017ce by\u0107 ju\u017c realizowany poprzez zg\u0142oszenie wsp\u00f3lnik\u00f3w (akcjonariuszy) mniejszo\u015bciowych, reprezentuj\u0105cych nie wi\u0119cej ni\u017c 10% kapita\u0142u zak\u0142adowego, \u017c\u0105dania co do umieszczenia sprawy odkupu w porz\u0105dku obrad najbli\u017cszego zgromadzenia. Ze wskazanego uprawnienia wsp\u00f3lnik (akcjonariusz) mniejszo\u015bciowy mo\u017ce korzysta\u0107 nie cz\u0119\u015bciej ni\u017c raz w roku obrotowym - nie wcze\u015bniej jednak, ni\u017c w przeci\u0105gu trzech miesi\u0119cy od ujawnienia w KRS uczestnictwa w grupie sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n
\n

Co ciekawe, dopuszczalna jest tak\u017ce posta\u0107 jednorazowego \u017c\u0105dania odkupu mniejszo\u015bciowych udzia\u0142\u00f3w lub akcji w zwi\u0105zku z utworzeniem grupy sp\u00f3\u0142ek. Mo\u017ce z niego skorzysta\u0107 udzia\u0142owiec, kt\u00f3ry od pocz\u0105tku sprzeciwia\u0142 si\u0119 utworzeniu grupy sp\u00f3\u0142ek i g\u0142osowa\u0142 przeciwko uchwale \u2013 ma na to miesi\u0105c od chwili podj\u0119cia uchwa\u0142y o utworzeniu grupy.<\/p>\n
\n

Sell out dopuszczalny jest r\u00f3wnie\u017c w razie braku zgody akcjonariuszy mniejszo\u015bciowych na wprowadzenie do umowy (statutu) postanowie\u0144 dotycz\u0105cych odmowy wykonania wi\u0105\u017c\u0105cego polecenia. Podobnie jak przy jednorazowym \u017c\u0105daniu odkupu \u2013 wielko\u015b\u0107 posiadanego kapita\u0142u zak\u0142adowego nie ma w tym przypadku\u00a0 najmniejszego znaczenia.<\/p>\n\n

Prawo do \u017c\u0105dania audytu \u2013 nowelizacja przepis\u00f3w holdingowych<\/strong><\/h2>\n

Po nowelizacji, w razie w\u0105tpliwo\u015bci co do rzetelno\u015bci dzia\u0142a\u0144, wsp\u00f3lnicy (akcjonariusze) sp\u00f3\u0142ki zale\u017cnej uczestnicz\u0105cej w grupie sp\u00f3\u0142ek reprezentuj\u0105cy co najmniej 1\/10 kapita\u0142u zak\u0142adowego mog\u0105 \u017c\u0105da\u0107 wyznaczenia przez s\u0105d rejestrowy firmy audytorskiej, kt\u00f3ra zbada rachunkowo\u015b\u0107 oraz dzia\u0142alno\u015b\u0107 ca\u0142ej grupy sp\u00f3\u0142ek.<\/p>\n
\n

Koszt badania w takim przypadku poniesie \u017c\u0105daj\u0105cy, a jego zwrotu b\u0119dzie m\u00f3g\u0142 domaga\u0107 si\u0119 od sp\u00f3\u0142ki jedynie, je\u015bli bieg\u0142y wykryje na przyk\u0142ad r\u00f3\u017cnego rodzaju nadu\u017cycia lub niekorzystne dla sp\u00f3\u0142ki dzia\u0142ania.<\/p>\n
\n

\"\"<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

W pa\u017adzierniku 2022 roku w \u017cycie wesz\u0142y nowe przepisy zwi\u0105zane z tak zwanym prawem holdingowym. Ustawodawca postanowi\u0142 wprowadzi\u0107 szereg przepis\u00f3w reguluj\u0105cych stosunki pomi\u0119dzy sp\u00f3\u0142k\u0105 dominuj\u0105c\u0105 a sp\u00f3\u0142kami zale\u017cnymi. Je\u015bli chcesz dowiedzie\u0107 si\u0119, czego dotyczy nowelizacja prawa holdingowego, zdecydowanie musisz koniecznie przeczyta\u0107 poni\u017cszy artyku\u0142. Szczeg\u00f3lnie, \u017ce nowe prawo pozwala na wykup udzia\u0142\u00f3w wsp\u00f3lnik\u00f3w mniejszo\u015bciowych \u2013 zar\u00f3wno […]<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":1230,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[55,42],"tags":[447,446,456,450,448,460,451,453,106,458,449,181,253,454,157,63,455,459,457,452],"language":[],"ppma_author":[72],"class_list":["post-1229","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-dla-przedsiebiorcy","category-spolki","tag-audyt","tag-holdingowe","tag-kapital-zakladowy","tag-krs","tag-nowelizacja","tag-nowelizacja-prawa-holdingowego","tag-ochrona-wspolnikow","tag-prawo-do-wykupu-udzialow","tag-prawo-holdingowe","tag-prozumienie-stron","tag-sell-out","tag-spolka-z-o-o","tag-spolka-z-ograniczona-odpowiedzialnoscia","tag-spolka-zalezna","tag-spolka-zoo","tag-spolki","tag-squeeze-out","tag-udzialy-mniejszosciowe","tag-wspolnik","tag-wykup-udzialow"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/SP_Posty_prawo-holdingowe_10_01.jpg","authors":[{"term_id":72,"user_id":4,"is_guest":0,"slug":"mateuszs","display_name":"Mateusz Sawaryn","avatar_url":{"url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png","url2x":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png"},"user_url":"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/mateuszsawaryn\/","last_name":"Sawaryn","first_name":"Mateusz","description":""}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1229"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1259,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229\/revisions\/1259"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1230"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1229"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1229"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1229"},{"taxonomy":"language","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/language?post=1229"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=1229"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}