{"id":2484,"date":"2023-11-28T09:22:31","date_gmt":"2023-11-28T09:22:31","guid":{"rendered":"https:\/\/sawaryn.com\/?p=2484"},"modified":"2026-04-14T13:38:22","modified_gmt":"2026-04-14T13:38:22","slug":"jak-dobrze-wycenic-swoj-startup-i-pozyskac-odpowiednich-inwestorow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/jak-dobrze-wycenic-swoj-startup-i-pozyskac-odpowiednich-inwestorow\/","title":{"rendered":"Jak dobrze wyceni\u0107 sw\u00f3j startup i pozyska\u0107 odpowiednich inwestor\u00f3w?"},"content":{"rendered":"<h1>Jak pozyska\u0107 finansowanie z funduszu Venture Capital \u2013 wywiad z dr. Tomaszem Goli\u0144skim (Cofunder Zone VC)<\/h1>\n<p>Wycena startupu, wyb\u00f3r inwestora, model wsp\u00f3\u0142pracy z VC i najcz\u0119stsze b\u0142\u0119dy founder\u00f3w \u2013 na te pytania odpowiada dr Tomasz Goli\u0144ski, Partner Zarz\u0105dzaj\u0105cy Cofunder Zone VC. Wywiad ukaza\u0142 si\u0119 w \u201eRaporcie 2022. Startupy i firmy IT z regionu Podbeskidzia\", przygotowanym przez Fundacj\u0119 Startup Podbeskidzie <a href=\"https:\/\/old.startuppodbeskidzie.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/01\/Raport_Startupy_i_firmy_IT_z_regionu_Podbeskidzia_2022.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<strong>do pobrania tutaj<\/strong>)<\/a>.<\/p>\n<p><strong>Cofunder Zone<\/strong> to grupa anio\u0142\u00f3w biznesu \u2013 do\u015bwiadczonych przedsi\u0119biorc\u00f3w, w\u0142a\u015bcicieli firm i manager\u00f3w \u2013 kt\u00f3ra \u0142\u0105czy inwestor\u00f3w dysponuj\u0105cych wiedz\u0105 i kapita\u0142em z innowacyjnymi przedsi\u0119biorcami poszukuj\u0105cymi szans na rozw\u00f3j.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Czym jest fundusz Venture Capital i jak dzia\u0142a<\/h2>\n<p>Fundusz Venture Capital to podmiot, kt\u00f3ry finansuje innowacyjne sp\u00f3\u0142ki. W zamian za kapita\u0142 obejmuje mniejszo\u015bciowe udzia\u0142y w startupie.<\/p>\n<h3>Rodzaje funduszy VC<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Fundusze zal\u0105\u017ckowe<\/strong> \u2013 inwestuj\u0105 na najwcze\u015bniejszym etapie rozwoju sp\u00f3\u0142ki<\/li>\n<li><strong>Fundusze wzrostowe<\/strong> \u2013 wchodz\u0105 w sp\u00f3\u0142ki, kt\u00f3re ju\u017c rosn\u0105 i generuj\u0105 przychody<\/li>\n<li><strong>Fundusze post-revenue<\/strong> \u2013 finansuj\u0105 firmy z potwierdzon\u0105 sprzeda\u017c\u0105<\/li>\n<li><strong>Corporate VC<\/strong> \u2013 realizuj\u0105 cele wyznaczone przez korporacyjnych inwestor\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ka\u017cdy fundusz dzia\u0142a w oparciu o <strong>strategi\u0119 inwestycyjn\u0105<\/strong>, kt\u00f3r\u0105 zesp\u00f3\u0142 zarz\u0105dzaj\u0105cy realizuje przez ca\u0142y okres funkcjonowania funduszu \u2013 zwykle 8\u201310 lat.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Dwie strony wsp\u00f3\u0142pracy z funduszem VC \u2013 startup i inwestor<\/h2>\n<p>Fundusz VC ma dwie grupy interesariuszy:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Inwestorzy<\/strong> \u2013 powierzaj\u0105 kapita\u0142 funduszowi w celu jego pomno\u017cenia, akceptuj\u0105c podwy\u017cszony poziom ryzyka<\/li>\n<li><strong>Startupy<\/strong> \u2013 otrzymuj\u0105 \u015brodki i tworz\u0105 portfolio funduszu<\/li>\n<\/ol>\n<h3>Model koinwestycyjny Cofunder Zone<\/h3>\n<p>Cofunder Zone stosuje model, w kt\u00f3rym:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>50% kapita\u0142u<\/strong> pochodzi z funduszu<\/li>\n<li><strong>50% kapita\u0142u<\/strong> inwestuj\u0105 bezpo\u015brednio anio\u0142owie biznesu<\/li>\n<li>Inwestorzy prywatni sami decyduj\u0105, w kt\u00f3r\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 si\u0119 anga\u017cuj\u0105 i w jakim stopniu<\/li>\n<\/ul>\n<p>Pami\u0119taj: podstaw\u0105 inwestycji na rynku VC jest <strong>dywersyfikacja ryzyka<\/strong> \u2013 lokuj kapita\u0142 w wi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 sp\u00f3\u0142ek, nie w jedn\u0105.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Od czego zacz\u0105\u0107 pozyskiwanie \u015brodk\u00f3w z VC<\/h2>\n<p>Zanim zaczniesz szuka\u0107 kapita\u0142u, przygotuj si\u0119:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Zr\u00f3b rozpoznanie rynku inwestor\u00f3w<\/strong> \u2013 sprawd\u017a strategi\u0119 inwestycyjn\u0105 funduszy i dopasuj inwestora do etapu rozwoju swojego startupu (w Polsce dzia\u0142a ponad 100 funduszy o r\u00f3\u017cnej charakterystyce)<\/li>\n<li><strong>Okre\u015bl, ile kapita\u0142u chcesz pozyska\u0107<\/strong> \u2013 i na co go przeznaczysz<\/li>\n<li><strong>Zdefiniuj kamienie milowe<\/strong> \u2013 co osi\u0105gniesz dzi\u0119ki pozyskanym \u015brodkom<\/li>\n<li><strong>Ustal, jakiego wsparcia oczekujesz<\/strong> \u2013 opr\u00f3cz pieni\u0119dzy (np. kontakty, wiedza bran\u017cowa, pomoc w rekrutacji)<\/li>\n<\/ol>\n<hr \/>\n<h2>Ile pieni\u0119dzy mo\u017cna pozyska\u0107 od funduszu VC<\/h2>\n<p>Ka\u017cdy fundusz ma z g\u00f3ry okre\u015blony <strong>ticket inwestycyjny<\/strong> \u2013 maksymalny poziom zaanga\u017cowania w jedn\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119. Ticket zale\u017cy od wielko\u015bci funduszu i strategii inwestycyjnej.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Typ funduszu<\/th>\n<th>Zakres inwestycji<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Fundusze zal\u0105\u017ckowe<\/td>\n<td>od kilkuset tysi\u0119cy do kilku milion\u00f3w PLN<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fundusze wzrostowe<\/td>\n<td>kilkana\u015bcie\u2013kilkadziesi\u0105t milion\u00f3w PLN<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3>Rozwodnienie udzia\u0142\u00f3w \u2013 na co uwa\u017ca\u0107<\/h3>\n<p>Ka\u017cda <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/podwyzszenie-kapitalu-zakladowego\/\"><strong>emisja udzia\u0142\u00f3w lub akcji<\/strong><\/a> zwi\u0105zana z pozyskaniem inwestora wp\u0142ywa na <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/klauzula-anti-dilution-ochrona-inwestorow-przed-rozwodnieniem\/\"><strong>rozwodnienie struktury udzia\u0142\u00f3w (cap table)<\/strong><\/a> dotychczasowych wsp\u00f3lnik\u00f3w. Je\u015bli oddasz zbyt du\u017co udzia\u0142\u00f3w na wczesnym etapie \u2013 stracisz kontrol\u0119 nad sp\u00f3\u0142k\u0105. Dlatego <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/jak-dobrze-wycenic-swoj-startup-i-pozyskac-odpowiednich-inwestorow\/\"><strong>odpowiednia wycena<\/strong><\/a> to punkt wyj\u015bcia.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Jak wyceni\u0107 startup przed rund\u0105 inwestycyjn\u0105<\/h2>\n<p>Metoda wyceny zale\u017cy od etapu rozwoju:<\/p>\n<h3>Startup bez przychod\u00f3w (pre-revenue)<\/h3>\n<ul>\n<li>Odnie\u015b si\u0119 do <strong>potencja\u0142u rynku<\/strong><\/li>\n<li>Uwzgl\u0119dnij <strong>wielko\u015b\u0107 planowanej rundy inwestycyjnej<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<h3>Startup generuj\u0105cy przychody<\/h3>\n<ul>\n<li>Analizuj <strong>tempo wzrostu<\/strong> and <strong>wielko\u015b\u0107 przychod\u00f3w<\/strong><\/li>\n<li>Przygotuj <strong>prognozy finansowe<\/strong><\/li>\n<li>Szukaj <strong>\u015brodk\u00f3w por\u00f3wnawczych<\/strong> \u2013 nie musz\u0105 to by\u0107 bezpo\u015bredni konkurenci, wystarcz\u0105 podmioty z tej samej bran\u017cy lub w podobnym modelu biznesowym<\/li>\n<\/ul>\n<p>Sytuacja makroekonomiczna wp\u0142ywa na poziom wycen. Wi\u0119ksza ostro\u017cno\u015b\u0107 inwestor\u00f3w oznacza dok\u0142adniejsz\u0105 analiz\u0119 warto\u015bci sp\u00f3\u0142ki \u2013 zar\u00f3wno po stronie startupu, jak i funduszu.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Na co (poza pieni\u0119dzmi) mo\u017ce liczy\u0107 startup od funduszu VC<\/h2>\n<p>Jedn\u0105 z najwi\u0119kszych bol\u0105czek rynku VC w Polsce jest ograniczony dost\u0119p do <strong>smart money<\/strong> \u2013 warto\u015bci dodanej, kt\u00f3r\u0105 inwestor wnosi opr\u00f3cz kapita\u0142u.<\/p>\n<h3>Co oferuje Cofunder Zone w ramach smart money<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Wsparcie anio\u0142\u00f3w biznesu<\/strong> \u2013 do\u015bwiadczenie zawodowe, wiedza bran\u017cowa, kontakty<\/li>\n<li><strong>Pomoc w pozyskaniu kolejnych rund inwestycyjnych<\/strong><\/li>\n<li><strong>Wsparcie ekspansji mi\u0119dzynarodowej<\/strong><\/li>\n<li><strong>Rekrutacja pracownik\u00f3w<\/strong> na stanowiska o du\u017cym wp\u0142ywie na rozw\u00f3j firmy<\/li>\n<li><strong>\u0141ad korporacyjny i zaplecze prawne<\/strong><\/li>\n<li><strong>Do\u015bwiadczenie w procesach wyj\u015bcia z inwestycji<\/strong> \u2013 zesp\u00f3\u0142 ma wieloletnie do\u015bwiadczenie w rynkach kapita\u0142owych i bankowo\u015bci inwestycyjnej<\/li>\n<\/ul>\n<hr \/>\n<h2>Najcz\u0119stsze b\u0142\u0119dy startup\u00f3w staraj\u0105cych si\u0119 o finansowanie VC<\/h2>\n<p>Zanim zdecydujesz si\u0119 na finansowanie VC, upewnij si\u0119, \u017ce rozumiesz, na co si\u0119 zgadzasz:<\/p>\n<ul>\n<li>Inwestorzy finansowi b\u0119d\u0105 oczekiwa\u0107 <strong>szybkiego wzrostu warto\u015bci sp\u00f3\u0142ki<\/strong><\/li>\n<li>Fundusz zak\u0142ada <strong>wyj\u015bcie z inwestycji po okre\u015blonym czasie<\/strong> \u2013 sprzeda\u017c udzia\u0142\u00f3w<\/li>\n<li>Musisz utrzyma\u0107 <strong>du\u017ce tempo wzrostu<\/strong> i realizowa\u0107 kolejne kamienie milowe<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Wniosek:<\/strong> Je\u015bli planujesz prowadzi\u0107 firm\u0119 w mikro skali i nie zale\u017cy Ci na dynamicznym skalowaniu \u2013 finansowanie VC nie jest w\u0142a\u015bciw\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Kryteria decyzji inwestycyjnej z perspektywy VC<\/h2>\n<p>Przy ocenie projektu fundusz analizuje:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Pomys\u0142 na biznes<\/strong> i jego wp\u0142yw na otoczenie<\/li>\n<li><strong>Model biznesowy<\/strong><\/li>\n<li><strong>Potencja\u0142 rynkowy<\/strong><\/li>\n<li><strong>Dane finansowe<\/strong> i spos\u00f3b finansowania sp\u00f3\u0142ki<\/li>\n<li><strong>Zesp\u00f3\u0142<\/strong> \u2013 to czynnik o najwi\u0119kszej wadze<\/li>\n<\/ul>\n<p>Dlaczego zesp\u00f3\u0142 jest najwa\u017cniejszy? Bo to egzekucja i motywacja os\u00f3b stoj\u0105cych za pomys\u0142em decyduje o tym, czy startup wykorzysta szans\u0119 w dobrych czasach i zminimalizuje straty w kryzysie.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Jak wygl\u0105da wsp\u00f3\u0142praca po inwestycji<\/h2>\n<h3>Kick-off meeting<\/h3>\n<p>Po zamkni\u0119ciu transakcji Cofunder Zone organizuje spotkanie ze sp\u00f3\u0142k\u0105 i koinwestuj\u0105cymi anio\u0142ami biznesu. Cel:<\/p>\n<ul>\n<li>Potwierdzenie cel\u00f3w kr\u00f3tko- i d\u0142ugoterminowych<\/li>\n<li>Identyfikacja wyzwa\u0144 stoj\u0105cych przed sp\u00f3\u0142k\u0105<\/li>\n<li>Dopasowanie wsparcia \u2013 z zasob\u00f3w inwestor\u00f3w lub sieci kontakt\u00f3w<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Bie\u017c\u0105ce monitorowanie<\/h3>\n<ul>\n<li><strong>Spotkania statusowe co miesi\u0105c<\/strong> \u2013 \u015bledzenie post\u0119p\u00f3w i planowanie dalszych dzia\u0142a\u0144 (w tym przygotowania do kolejnych rund)<\/li>\n<li><strong>Bud\u017cet jako narz\u0119dzie weryfikacji<\/strong> \u2013 pozwala monitorowa\u0107 parametry przychodowe i kosztowe<\/li>\n<\/ul>\n<p>Fundusz podchodzi elastycznie do zmian zaproponowanych przez za\u0142o\u017cycieli. Innowacyjny projekt to \u017cywy organizm \u2013 plan musi si\u0119 dostosowywa\u0107 do reali\u00f3w.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Co si\u0119 dzieje w przypadku niepowodzenia projektu<\/h2>\n<p>Je\u015bli sp\u00f3\u0142ka zostaje <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/kiedy-warto-rozwazyc-likwidacje-spolki-praktyczne-wskazowki-dla-przedsiebiorcow\/\"><strong>rozwi\u0105zana lub postawiona w stan upad\u0142o\u015bci<\/strong><\/a> \u2013 zwykle poprzedzi\u0142o to wiele dzia\u0142a\u0144 i wyczerpanie innych mo\u017cliwo\u015bci.<\/p>\n<h3>Pivot jako alternatywa dla pora\u017cki<\/h3>\n<p><strong>Pivot<\/strong> to zmiana kierunku lub pomys\u0142u biznesowego realizowanego przez zesp\u00f3\u0142. Aby pivot si\u0119 uda\u0142, potrzeba:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Wczesnego rozpoznania problemu<\/strong> \u2013 zanim zasoby si\u0119 wyczerpi\u0105<\/li>\n<li><strong>Bieg\u0142o\u015bci w identyfikowaniu okazji rynkowych<\/strong><\/li>\n<li><strong>Gotowo\u015bci do przemodelowania sp\u00f3\u0142ki<\/strong><\/li>\n<li><strong>Otwartej komunikacji z inwestorami<\/strong> \u2013 to pozwala elastycznie zarz\u0105dza\u0107 projektem i minimalizowa\u0107 straty<\/li>\n<\/ul>\n<hr \/>\n<h2>Perspektywy dla startup\u00f3w z mniejszych i \u015brednich miast<\/h2>\n<p>Pandemia udowodni\u0142a: <strong>miejsce, z kt\u00f3rego rozwijasz projekt, nie ma znaczenia<\/strong>.<\/p>\n<p>Miasta takie jak Bielsko-Bia\u0142a zyskuj\u0105 na atrakcyjno\u015bci, bo oferuj\u0105 lepszy stosunek standardu \u017cycia do koszt\u00f3w utrzymania ni\u017c np. Warszawa. Cofunder Zone nie stosuje kryterium geograficznego przy realizacji inwestycji w Polsce.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Co ogranicza rozw\u00f3j startup\u00f3w w Polsce<\/h2>\n<p>Dwa problemy:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Brak finansowania na p\u00f3\u017aniejszym etapie rozwoju<\/strong> \u2013 na poziomie od kilku do kilkunastu milion\u00f3w euro. W Polsce dzia\u0142a za ma\u0142o funduszy wzrostowych z takim ticketem inwestycyjnym.<\/li>\n<li><strong>Zbyt du\u017ce przywi\u0105zanie do lokalnego rynku<\/strong> \u2013 startupy wpadaj\u0105 w pu\u0142apk\u0119 stosunkowo du\u017cej bazy klient\u00f3w w Polsce i zapominaj\u0105 o internacjonalizacji. To zamyka im drog\u0119 do funduszy z dojrza\u0142ych rynk\u00f3w zachodnich.<\/li>\n<\/ol>\n<hr \/>\n<h2>Kt\u00f3re bran\u017ce przyci\u0105gaj\u0105 inwestor\u00f3w VC<\/h2>\n<p>Najwi\u0119ksze zainteresowanie funduszy VC budz\u0105 modele o potencjale szybkiej skalowalno\u015bci:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>B2B SaaS<\/strong><\/li>\n<li><strong>Marketplace<\/strong><\/li>\n<li><strong>Fintech<\/strong><\/li>\n<li><strong>Foodtech<\/strong><\/li>\n<li><strong>Gaming<\/strong><\/li>\n<li><strong>E-commerce<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>W Polsce te bran\u017ce maj\u0105 dodatkowy atut: silna nabywcza spo\u0142ecze\u0144stwa i obecno\u015b\u0107 du\u017cych przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 odbiorcami rozwi\u0105za\u0144 dostarczanych przez innowacyjne sp\u00f3\u0142ki.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Czy inwestowanie w VC to dobra alternatywa dla inwestor\u00f3w prywatnych<\/h2>\n<p>Cofunder Zone wsp\u00f3\u0142pracuje z sieci\u0105 ponad 200 anio\u0142\u00f3w biznesu z Polski i zagranicy.<\/p>\n<h3>Jak dzia\u0142a model koinwestycyjny dla anio\u0142\u00f3w biznesu<\/h3>\n<ul>\n<li>Transakcje realizowane na zasadzie <strong>deal-by-deal<\/strong> \u2013 inwestor sam wybiera sp\u00f3\u0142k\u0119<\/li>\n<li>Anio\u0142 biznesu bezpo\u015brednio obejmuje udzia\u0142y i partycypuje w rundzie w proporcji <strong>1:1 z funduszem<\/strong><\/li>\n<li>Przy wyj\u015bciu z inwestycji potencjalna nadwy\u017cka dzielona jest <strong>65:35 na rzecz anio\u0142a biznesu<\/strong><\/li>\n<li>Fundusz odpowiada za ca\u0142y proces: <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/jak-przebiega-proces-inwestycji-w-startupie\/\"><strong>due diligence<\/strong><\/a>, negocjacje <a href=\"https:\/\/sawaryn.com\/en\/publikacje\/co-powinna-zawierac-umowa-inwestycyjna\/\"><strong>umowy inwestycyjnej<\/strong><\/a> i portfolio management<\/li>\n<\/ul>\n<h3>Ulga podatkowa dla anio\u0142\u00f3w biznesu<\/h3>\n<p>Od 2022 roku obowi\u0105zuje ulga pozwalaj\u0105ca odliczy\u0107 <strong>50% kwoty inwestycji od podstawy opodatkowania<\/strong> \u2013 regulacja ta obowi\u0105zuje do dzi\u015b.<\/p>\n<hr \/>\n<h2>Co dalej<\/h2>\n<p>Je\u015bli chcesz porozmawia\u0107 o prawnych aspektach prowadzenia startupu lub skonsultowa\u0107 konkretne kwestie swojej firmy \u2013 napisz. Wsp\u00f3lnie znajdziemy odpowiedni\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 dla rozwoju Twojego biznesu.<\/p>\n<p>Zapraszam te\u017c do wys\u0142uchania rozmowy przygotowanej przez Polsk\u0105 Agencj\u0119 Rozwoju Przedsi\u0119biorczo\u015bci w ramach projektu Centrum Rozwoju M\u015aP:<\/p>\n<br>\n<p><iframe loading=\"lazy\" title=\"YouTube video player\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/wFF7TpgqhGo?si=JsDxAmWWL_SzCzJH\" width=\"100%\" height=\"315\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe><\/p>\n<h2>Cz\u0119sto zadawane pytania<\/h2>\n<p><strong>Jak dzia\u0142a finansowanie startupu przez fundusz Venture Capital?<\/strong> Fundusz Venture Capital finansuje innowacyjne sp\u00f3\u0142ki, a w zamian obejmuje mniejszo\u015bciowe udzia\u0142y w startupie. Ka\u017cdy fundusz dzia\u0142a w oparciu o strategi\u0119 inwestycyjn\u0105 realizowan\u0105 przez zesp\u00f3\u0142 zarz\u0105dzaj\u0105cy przez ca\u0142y okres funkcjonowania funduszu \u2013 zwykle 8\u201310 lat. Fundusze r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 etapem, na kt\u00f3rym wchodz\u0105 w sp\u00f3\u0142k\u0119: od funduszy zal\u0105\u017ckowych (najwcze\u015bniejszy etap) przez fundusze wzrostowe po corporate VC, kt\u00f3re realizuj\u0105 cele korporacyjnych inwestor\u00f3w.<\/p>\n<br>\n<p><strong>Jak przygotowa\u0107 si\u0119 do pozyskania finansowania od funduszu VC?<\/strong> Zacznij od rozpoznania rynku inwestor\u00f3w \u2013 w Polsce dzia\u0142a ponad 100 funduszy o r\u00f3\u017cnej charakterystyce, wi\u0119c dopasuj fundusz do etapu rozwoju swojego startupu i jego strategii inwestycyjnej. Okre\u015bl, ile kapita\u0142u chcesz pozyska\u0107 i na co go przeznaczysz, zdefiniuj kamienie milowe, kt\u00f3re osi\u0105gniesz dzi\u0119ki tym \u015brodkom, oraz ustal, jakiego wsparcia poza pieni\u0119dzmi oczekujesz \u2013 np. kontakt\u00f3w, wiedzy bran\u017cowej czy pomocy w rekrutacji.<\/p>\n<br>\n<p><strong>Jak wyceni\u0107 startup przed rund\u0105 VC, je\u015bli firma jeszcze nie ma przychod\u00f3w albo dopiero zaczyna je generowa\u0107?<\/strong> Je\u015bli Tw\u00f3j startup nie generuje jeszcze przychod\u00f3w, odnie\u015b si\u0119 do potencja\u0142u rynku i wielko\u015bci planowanej rundy inwestycyjnej. Je\u015bli przychody ju\u017c s\u0105 \u2013 analizuj tempo wzrostu, wielko\u015b\u0107 przychod\u00f3w, przygotuj prognozy finansowe i szukaj \u015brodk\u00f3w por\u00f3wnawczych w\u015br\u00f3d podmiot\u00f3w z tej samej bran\u017cy lub w podobnym modelu biznesowym. Pami\u0119taj, \u017ce ka\u017cda emisja udzia\u0142\u00f3w zwi\u0105zana z pozyskaniem inwestora rozwadnia struktur\u0119 udzia\u0142\u00f3w dotychczasowych wsp\u00f3lnik\u00f3w \u2013 je\u015bli oddasz zbyt du\u017co na wczesnym etapie, stracisz kontrol\u0119 nad sp\u00f3\u0142k\u0105.<\/p>\n<br>\n<p><strong>Na co fundusz VC patrzy najbardziej, kiedy podejmuje decyzj\u0119 o inwestycji?<\/strong> Fundusz analizuje pomys\u0142 na biznes i jego wp\u0142yw na otoczenie, model biznesowy, potencja\u0142 rynkowy oraz dane finansowe, ale czynnikiem o najwi\u0119kszej wadze jest zesp\u00f3\u0142. To egzekucja i motywacja os\u00f3b stoj\u0105cych za pomys\u0142em decyduje o tym, czy startup wykorzysta szans\u0119 w dobrych czasach i zminimalizuje straty w kryzysie.<\/p>\n<br>\n<p><strong>Kiedy finansowanie VC nie jest dobrym rozwi\u0105zaniem dla startupu?<\/strong> Je\u015bli planujesz prowadzi\u0107 firm\u0119 w mikro skali i nie zale\u017cy Ci na dynamicznym skalowaniu \u2013 finansowanie VC nie jest w\u0142a\u015bciw\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105. Inwestorzy finansowi oczekuj\u0105 szybkiego wzrostu warto\u015bci sp\u00f3\u0142ki, realizowania kolejnych kamieni milowych w du\u017cym tempie oraz zak\u0142adaj\u0105 wyj\u015bcie z inwestycji po okre\u015blonym czasie poprzez sprzeda\u017c udzia\u0142\u00f3w \u2013 musisz by\u0107 gotowy na te warunki, zanim zdecydujesz si\u0119 na rund\u0119.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>W dzisiejszym wpisie udost\u0119pniam wywiad, kt\u00f3ry przeprowadzi\u0142em z dr Tomaszem Goli\u0144skim - Partnerem Zarz\u0105dzaj\u0105cym Cofunder Zone VC. Wywiad ukaza\u0142 si\u0119 w \"Raporcie 2022. Startupy i firmy IT z regionu Podbeskidzia\", przygotowanym i opublikowanym przez Fundacj\u0119 Startup Podbeskidzie (do pobrania tutaj).\u00a0 Zapraszam do zapoznania si\u0119 z tre\u015bci\u0105 rozmowy. Jak dobrze wyceni\u0107 sw\u00f3j startup i pozyska\u0107 odpowiednich [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":2502,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[55],"tags":[845,851,846,848,843,849,850,589,842,847,844],"language":[],"ppma_author":[72],"class_list":["post-2484","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-dla-przedsiebiorcy","tag-anioly-biznesu","tag-bledy-startupow","tag-fundusz-venture-capital","tag-inwestor-spolki","tag-pozyskanie-inwestorow","tag-pozyskanie-srodkow","tag-smart-money","tag-startup-vesting","tag-startupy","tag-venture-capital","tag-wycena-startupu"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Grafiki-newsletter-1.png","authors":[{"term_id":72,"user_id":4,"is_guest":0,"slug":"mateuszs","display_name":"Mateusz Sawaryn","avatar_url":{"url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png","url2x":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png"},"user_url":"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/mateuszsawaryn\/","last_name":"Sawaryn","first_name":"Mateusz","description":""}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2484","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2484"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2484\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2514,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2484\/revisions\/2514"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2502"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2484"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2484"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2484"},{"taxonomy":"language","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/language?post=2484"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=2484"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}