Przygl\u0105dasz si\u0119 z zaciekawieniem, jak kolejne biznesy otrzymuj\u0105 niebotyczne kwoty finansowania na rozw\u00f3j swojego biznesu? A mo\u017ce w\u0142a\u015bnie poszukujesz informacji w jaki spos\u00f3b przeprowadzi\u0107 tak\u0105 kampani\u0119 i uzyska\u0107 wsparcie dla Twojego pomys\u0142u?
<\/br><\/p>\n
Doskonale trafi\u0142a\u015b\/e\u015b, poniewa\u017c w tym wpisie opisz\u0119 Ci co to w\u0142a\u015bciwie jest crowdinvesting (czasem nazywany te\u017c equity crowdfunding, crowdfunding inwestycyjny czy crowdfunding udzia\u0142owy). Dowiesz si\u0119 tak\u017ce, jak przeprowadzi\u0107 crowdinvesting krok po kroku.<\/p>\n
Crowdfunding, czyli po polsku \u201efinansowanie spo\u0142eczno\u015bciowe\u201d to nic innego jak pozyskiwanie pieni\u0119dzy od \u201et\u0142umu\u201d (z ang. \u201ecrowd\u201d), kt\u00f3re sta\u0142o si\u0119 mo\u017cliwe dzi\u0119ki Internetowi. Crowdfunding jest to wi\u0119c zbi\u00f3rka pieni\u0119dzy w\u015br\u00f3d internaut\u00f3w, najcz\u0119\u015bciej poprzez specjalne platformy internetowe.
<\/br><\/p>\n
Crowdinvesting to po prostu jeden z rodzaj\u00f3w crowdfundingu \u2013 o ile crowdfunding mo\u017ce by\u0107 organizowany w r\u00f3\u017cnych celach, o tyle celem crowdinvestingu jest wzi\u0119cie udzia\u0142u w inwestycji. W zamian za wp\u0142at\u0119 dostaje si\u0119 najcz\u0119\u015bciej akcje, udzia\u0142y lub tokeny (ICO), powoduj\u0105ce, \u017ce wp\u0142acaj\u0105cy staje si\u0119 inwestorem.
<\/br><\/p>\n
W przypadku innych odmian crowdfoundingu niekoniecznie dostaje si\u0119 co\u015b w zamian \u2013 czasem w zamian za udzia\u0142 w finansowaniu spo\u0142eczno\u015bciowym dostaje si\u0119 np. egzemplarz produktu albo w og\u00f3le nic \u2013 poza satysfakcj\u0105 wsparcia danego pomys\u0142u.
<\/br><\/p>\n
R\u00f3\u017cnica w nazwie mo\u017ce wi\u0119c zdradza\u0107 jedynie cel danego finansowania. Oba te poj\u0119cia stosuje si\u0119 cz\u0119sto wymiennie i nie ma w tym raczej nic nieodpowiedniego.<\/p>\n
Crowdinvesting stanowi nieocenion\u0105 pomoc przede wszystkim dla start-up\u00f3w. Pozwala im obni\u017cy\u0107 barier\u0119 wej\u015bcia na rynek. W\u0142a\u015bnie dlatego doskonale sprawdza si\u0119 dla ma\u0142ych przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3re nie uzyska\u0142y finansowania od funduszy venture capital a potrzebuj\u0105 \u015brodk\u00f3w na start, czy dalszy rozw\u00f3j biznesu. Inwestycja w takiej sp\u00f3\u0142ce mo\u017ce si\u0119ga\u0107 r\u00f3wnowarto\u015bci nawet 1 000 000 euro (do tej kwoty nie trzeba sporz\u0105dza\u0107 prospektu i memorandum emisji akcji).
<\/br><\/p>\n
Z crowdfoundingu korzystaj\u0105 jednak i przedsi\u0119biorstwa na dalszym etapie rozwoju \u2013 gdy jeste\u015b ju\u017c rozpoznawaln\u0105 firm\u0105 \u0142atwo jest zebra\u0107 ch\u0119tnych do inwestycji w Tw\u00f3j biznes. Rynek zna wi\u0119c te\u017c sporo akcji crowdinvestycyjnych organizowanych przez du\u017ce marki \u2013 po tak\u0105 form\u0119 inwestowania si\u0119ga\u0142 m.in. chi\u0144ski Anker, sp\u00f3\u0142ka wyceniana na kilka miliard\u00f3w USD.<\/p>\n
Crowdinvesting to rodzaj zbi\u00f3rki. Podczas niej Inwestorzy, czyli osoby zainteresowane wsparciem danego biznesu (lub jego dalszego rozwoju), inwestuj\u0105 swoje \u015brodki w sp\u00f3\u0142k\u0119 utworzon\u0105 na ten cel. W zamian za to otrzymuj\u0105 wybrany pakiet udzia\u0142\u00f3w lub akcji oraz zwi\u0105zane z tym prawa udzia\u0142owe. Popularne staje si\u0119 tak\u017ce wydawanie przez te sp\u00f3\u0142ki tokent\u00f3w (ICO), kt\u00f3re w teorii maj\u0105 gwarantowa\u0107 prawo udzia\u0142u w inwestycji, nie maj\u0105 jednak takich podstaw prawnych jak akcje czy udzia\u0142y.
<\/br><\/p>\n
Jest to inwestycja na zasadzie ryzyka, poniewa\u017c sp\u00f3\u0142ki, kt\u00f3re finansuj\u0105 s\u0105 zwykle we wczesnej fazie rozwoju dzia\u0142alno\u015bci lub oferuj\u0105 now\u0105 us\u0142ug\u0119 lub produkt, kt\u00f3re mog\u0105 nie spotka\u0107 si\u0119 z wystarczaj\u0105cym zainteresowaniem konsument\u00f3w.
<\/br><\/p>\n
Z drugiej strony jest to okazja do kupienia akcji w takich sp\u00f3\u0142kach we wzgl\u0119dnie promocyjnej cenie \u2013 mo\u017ce si\u0119 okaza\u0107, \u017ce akcje tego konkretnego podmiotu nigdy nie b\u0119d\u0105 ju\u017c tak tanie jak w organizowanym crowdfoundingu.<\/p>\n
Obecnie w \u015brodowisku crowdfundingowym przewa\u017caj\u0105 sp\u00f3\u0142ki akcyjne i sp\u00f3\u0142ki z ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105. Czasami te\u017c pojawiaj\u0105 si\u0119 sp\u00f3\u0142ki komandytowo-akcyjne. Musisz jednak wiedzie\u0107, \u017ce w roli sp\u00f3\u0142ki dla start-upu \u015bwietnie sprawdzi si\u0119 r\u00f3wnie\u017c\u00a0Prosta Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna<\/strong><\/a>. To zupe\u0142nie nowa forma prowadzenia dzia\u0142alno\u015bci \u2013 prosta sp\u00f3\u0142ka akcyjna zosta\u0142a niemal stworzona pod crowdfounding. Jej g\u0142\u00f3wne zalety to proste podwy\u017cszanie kapita\u0142u i banalny obr\u00f3t akcjami, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 sprzedawane nawet przez email. Wi\u0119cej na ten temat znajdziesz w naszym wpisie o tym\u00a0jak dzia\u0142a prosta sp\u00f3\u0142ka akcyjna<\/strong><\/a>\u00a0i na\u00a0czym polegaj\u0105 akcje za\u0142o\u017cycielskie<\/strong><\/a>.<\/p>\n G\u0142\u00f3wn\u0105 zalet\u0105 dla sp\u00f3\u0142ki jest teoretycznie nieograniczony dost\u0119p do inwestor\u00f3w \u2013 mo\u017cna wi\u0119c zebra\u0107 w ten spos\u00f3b dowoln\u0105 ilo\u015b\u0107 funduszy od internaut\u00f3w nawet z drugiego ko\u0144ca \u015bwiata. Zalet\u0105 crowdfundingu jest wi\u0119c bardzo niska bariera wej\u015bcia \u2013 liczy si\u0119 ilo\u015b\u0107 inwestor\u00f3w a nie zasobno\u015b\u0107 ich portfela. Wystarczy zach\u0119ci\u0107 kilka tysi\u0119cy ludzi by ka\u017cdy wp\u0142aci\u0142 po np. 50 z\u0142 \u2013 co finalnie da spor\u0105 kwot\u0119 na rozw\u00f3j sp\u00f3\u0142ki. \u017beby u\u0142atwi\u0107 takie zbi\u00f3rki, w prostej sp\u00f3\u0142ce akcyjnej przewidziano mo\u017cliwo\u015bci stworzenia\u00a0akcji za\u0142o\u017cycielskich, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 zachowa\u0107 kontrol\u0119 nad sp\u00f3\u0142k\u0105 pomimo kolejnych emisji akcji<\/strong><\/a>. Uzyskany tym sposobem kapita\u0142 Sp\u00f3\u0142ka mo\u017ce wykorzysta\u0107 na za\u0142o\u017cony sobie cel, natomiast Inwestorzy otrzymuj\u0105 \u201ekawa\u0142ek\u201d sp\u00f3\u0142ki i mog\u0105 odsprzeda\u0107 swoje udzia\u0142y\/akcje z zyskiem (lub strat\u0105). Tego rodzaju finansowania zyskuje na popularno\u015bci, dlatego pomys\u0142odawcy - dla zwi\u0119kszenia atrakcyjno\u015bci swojej kampanii - oferuj\u0105 Inwestorom dodatkowe profity z tytu\u0142u udzia\u0142u w sp\u00f3\u0142ce. Proponuj\u0105 na przyk\u0142ad zni\u017ck\u0119 na oferowane produkty, gad\u017cety czy udzia\u0142 w organizowanych przez firm\u0119 atrakcjach.<\/p>\n Je\u015bli zamierzasz stara\u0107 si\u0119 w\u0142a\u015bnie o ten rodzaj wsparcia, zapewne niejednokrotnie zastanawia\u0142e\u015b\/a\u015b si\u0119, jak wygl\u0105da crowdinvesting krok po kroku. Podpowiadamy, jak si\u0119 za to zabra\u0107, aby mia\u0142o r\u0119ce i nogi. No to zaczynamy! Zmiany te mog\u0105 obejmowa\u0107 postanowienia dotycz\u0105ce bie\u017c\u0105cego funkcjonowania sp\u00f3\u0142ki. Maj\u0105 na celu zabezpieczenie sp\u00f3\u0142ki przed jej \u201ezablokowaniem\u201d. Umowa sp\u00f3\u0142ki mo\u017ce dla przyk\u0142adu przewidywa\u0107 bardzo sformalizowany spos\u00f3b zwo\u0142ywania zgromadze\u0144 wsp\u00f3lnik\u00f3w\/akcjonariuszy, kt\u00f3rych po dokonanej kampanii crowdfundingowej mo\u017ce by\u0107 tak wielu, \u017ce b\u0119dzie to ogromnym kosztem i wielkim utrudnieniem dla sp\u00f3\u0142ki. Rozwa\u017caj\u0105c crowdfunding warto pomy\u015ble\u0107 o formie prostej sp\u00f3\u0142ki akcyjnej, a je\u017celi ju\u017c dzia\u0142asz jako np. sp. z o.o. \u2013\u00a0o przekszta\u0142ceniu si\u0119 w prost\u0105 sp\u00f3\u0142k\u0119 akcyjn\u0105<\/strong><\/a>. To tak oczywiste, \u017ce musz\u0119 o tym wspomnie\u0107. Przy wyborze mo\u017cesz oczywi\u015bcie sugerowa\u0107 si\u0119 jej rozpoznawalno\u015bci\u0105, renom\u0105 i osobistymi preferencjami. Warto jednak r\u00f3wnie\u017c zdecydowa\u0107 si\u0119 na wcze\u015bniejszy kontakt z wybranymi platformami celem sprawdzenia warunk\u00f3w dotycz\u0105cych sposobu przeprowadzenia kampanii oraz zwi\u0105zanych z tym op\u0142at. Poszczeg\u00f3lne platformy maj\u0105 r\u00f3wnie\u017c r\u00f3\u017cnorodne ograniczenia, jak np. warunkowe wyp\u0142aty ko\u0144cowe \u015brodk\u00f3w czy brak mo\u017cliwo\u015bci dostosowania d\u0142ugo\u015bci trwania kampanii. Warto te wszystkie czynniki sprawdzi\u0107 przed podj\u0119ciem ostatecznej decyzji. Przed przeprowadzeniem crowdinvestingu powiniene\u015b\/powinna\u015b wyceni\u0107 sp\u00f3\u0142k\u0119, wyznaczy\u0107 cen\u0119 emisyjn\u0105 i nominaln\u0105 udzia\u0142\u00f3w\/akcji i wskaza\u0107 minimaln\u0105 wysoko\u015b\u0107 emisji, czyli kwot\u0119, kt\u00f3rej zgromadzenie umo\u017cliwi uruchomienie procedury podwy\u017cszenia kapita\u0142u zak\u0142adowego. Okre\u015blona cena emisyjna mo\u017ce by\u0107 oczywi\u015bcie wy\u017csza od nominalnej. Co to znaczy? Udzia\u0142 o warto\u015bci 50 z\u0142 mo\u017ce mie\u0107 warto\u015b\u0107 rynkow\u0105 o wiele wy\u017csz\u0105 - np. 1 000 z\u0142. Przy okre\u015blaniu warto\u015bci emisyjnej warto jednak dzia\u0142a\u0107 rozs\u0105dnie by wysoko\u015bci\u0105 nie zniech\u0119ci\u0107 swoich przysz\u0142ych inwestor\u00f3w. Musisz pami\u0119ta\u0107, \u017ce to finansowanie spo\u0142eczno\u015bciowe, kt\u00f3re w znacznej mierze anga\u017cuj\u0105 si\u0119 osoby nie b\u0119d\u0105ce profesjonalnymi inwestorami. Wycena sp\u00f3\u0142ki mo\u017ce by\u0107 r\u00f3wnie\u017c weryfikowana przez sam portal crowdfundingowy, z kt\u00f3rego planujesz skorzysta\u0107. W przypadku sp\u00f3\u0142ki akcyjnej, sp\u00f3\u0142ki komandytowo-akcyjnej i prostej sp\u00f3\u0142ki akcyjnej walne zgromadzenie sp\u00f3\u0142ki musi podj\u0105\u0107 stosown\u0105 uchwa\u0142\u0119 w sprawie wy\u0142\u0105czenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy (je\u015bli kampania nie jest kierowana do nich) oraz emisji akcji. W przypadku sp\u00f3\u0142ki z ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105 podwy\u017cszenie kapita\u0142u mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 przed lub po kampanii, w zale\u017cno\u015bci od wybranego przez sp\u00f3\u0142k\u0119 sposobu. Nast\u0119pnie nale\u017cy p\u0142ynnie przej\u015b\u0107 do przygotowania dokumentu ofertowego do umieszczenia na dedykowanej Twojej sp\u00f3\u0142ce stronie internetowej dotycz\u0105cej emisji. Nie musz\u0119 pewnie wspomina\u0107, jak istotn\u0105 rol\u0119 odgrywa dobre przygotowanie marketingowe kampanii, w tym aspekty wizualne oferty. Oferta powinna by\u0107 dla inwestora przejrzysta oraz przedstawia\u0107 biznesplan wskazuj\u0105cy na mocne strony planowanego przedsi\u0119wzi\u0119cia, jak r\u00f3wnie\u017c przedstawia\u0107, o ile to mo\u017cliwe, historyczny przebieg rozwoju oraz prognozy finansowe. Pami\u0119taj te\u017c o przygotowaniu koniecznego dokumentu informacyjnego, przedstawiaj\u0105cego m.in. informacje o emitencie (sp\u00f3\u0142ce), sposobie emisji, wykorzystaniu \u015brodk\u00f3w, czynnikach ryzyka, umow\u0119\/statut sp\u00f3\u0142ki, zawart\u0105 uchwa\u0142\u0119 o emisji\/podwy\u017cszeniu kapita\u0142u zak\u0142adowego. Nowe akcje w S.A., S.K.A. i P.S.A. obejmuje si\u0119 na podstawie umowy obj\u0119cia akcji. Taka umowa zawierana jest mi\u0119dzy sp\u00f3\u0142k\u0105 a przysz\u0142ym akcjonariuszem (inwestorem) w formie elektronicznej a w niej sp\u00f3\u0142ka zobowi\u0105zuje si\u0119 wyemitowa\u0107 akcje na rzecz inwestora, a ten obliguje si\u0119 do wniesienia odpowiedniego wk\u0142adu. W pewnym uproszczeniu to sp\u00f3\u0142ka sk\u0142ada ofert\u0119 do obj\u0119cia akcji, a przysz\u0142y akcjonariusz j\u0105 przyjmuje. Z chwil\u0105 przyj\u0119cia takiej oferty dochodzi do zawarcia umowy mi\u0119dzy sp\u00f3\u0142k\u0105 a inwestorem. Dla skutecznego obj\u0119cia nowych akcji konieczne jest zachowanie formy dokumentowej. Tym samym, wystarczy z\u0142o\u017cenie odpowiedniego o\u015bwiadczenia woli za po\u015brednictwem np. wiadomo\u015bci e-mail. po zako\u0144czeniu emisji Inwestor otrzymuje akcje zdematerializowane, tj. w postaci zapisu elektronicznego. W przypadku sp\u00f3\u0142ki z ograniczon\u0105 odpowiedzialno\u015bci\u0105 sprawa jest o tyle utrudniona, \u017ce przysz\u0142y inwestor musi uda\u0107 si\u0119 do notariusza celem z\u0142o\u017cenia o\u015bwiadczenia o obj\u0119ciu udzia\u0142\u00f3w w sp\u00f3\u0142ce. W zwi\u0105zku z tym, \u017ce inwestorzy cz\u0119sto pochodz\u0105 z ca\u0142ego kraju, w praktyce cz\u0119sto odbywa si\u0119 to w taki spos\u00f3b, \u017ce Inwestor udziela pe\u0142nomocnictwa notarialnego w swoim mie\u015bcie, natomiast wskazany pe\u0142nomocnik dokonuje obj\u0119cia udzia\u0142\u00f3w w jego imieniu po podj\u0119ciu przez sp\u00f3\u0142k\u0119 uchwa\u0142y o podwy\u017cszeniu kapita\u0142u zak\u0142adowego. Przygl\u0105dasz si\u0119 z zaciekawieniem, jak kolejne biznesy otrzymuj\u0105 niebotyczne kwoty finansowania na rozw\u00f3j swojego biznesu? A mo\u017ce w\u0142a\u015bnie poszukujesz informacji w jaki spos\u00f3b przeprowadzi\u0107 tak\u0105 kampani\u0119 i uzyska\u0107 wsparcie dla Twojego pomys\u0142u? Doskonale trafi\u0142a\u015b\/e\u015b, poniewa\u017c w tym wpisie opisz\u0119 Ci co to w\u0142a\u015bciwie jest crowdinvesting (czasem nazywany te\u017c equity crowdfunding, crowdfunding inwestycyjny czy crowdfunding udzia\u0142owy). […]<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":432,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[113,112,116,115,98,114],"language":[],"ppma_author":[72],"class_list":["post-431","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-spolki","tag-crowdfunding","tag-crowdinvesting","tag-inwestycja","tag-inwestycje","tag-vesting","tag-zalety"],"acf":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/Grafika-glowna-Crowdinvesting.jpg","authors":[{"term_id":72,"user_id":4,"is_guest":0,"slug":"mateuszs","display_name":"Mateusz Sawaryn","avatar_url":{"url":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png","url2x":"https:\/\/sawaryn.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Mateusz-Sawaryn-foto-4.png"},"user_url":"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/mateuszsawaryn\/","last_name":"Sawaryn","first_name":"Mateusz","description":""}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=431"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1042,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431\/revisions\/1042"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/432"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=431"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=431"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=431"},{"taxonomy":"language","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/language?post=431"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/sawaryn.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=431"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\nJakie s\u0105 zalety crowdfundingu? Plusy crowdinvestingu<\/h2>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\nJak skorzysta\u0107 z crowdfundingu?<\/h2>\n
<\/br>
\n1. Sprawdzenie statutu\/umowy sp\u00f3\u0142ki oraz ewentualnego dostosowania jej postanowie\u0144 pod k\u0105tem planowanego finansowania spo\u0142eczno\u015bciowego.<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br>
\n2. Wyb\u00f3r platformy crowdfundingowej<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br>
\n3. Wycena sp\u00f3\u0142ki<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br>
\n4. Podj\u0119cie uchwa\u0142y o emisji\/podwy\u017cszeniu kapita\u0142u<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br>
\n5. Strona emisji i dokument informacyjny<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br>
\n6. Obj\u0119cie akcji\/udzia\u0142\u00f3w<\/b>
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
<\/br><\/p>\n
\nPodsumowuj\u0105c, dobrze przygotowana oraz sprawnie przeprowadzona kampania crowdinvestingowa pozwoli Twojemu biznesowi rozwin\u0105\u0107 \u017cagle oraz dotrze\u0107 do szerokiego grona odbiorc\u00f3w. Mamy nadziej\u0119, \u017ce dzi\u0119ki naszemu wpisowi wiesz ju\u017c mniej wi\u0119cej, na czym polega crowdinvesting i co to jest crowdfunding. Aby jednak snu z powiek nie sp\u0119dza\u0142y Ci kwestie formalne, zach\u0119camy Ci\u0119 do skorzystania\u00a0z pomocy do\u015bwiadczonego prawnika<\/strong><\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"